فصل اقتصاد – روزنامه دنیای اقتصاد در گزارشی به تحلیل سود 700 نماد بورس پرداخت و توضیح داد: سود خالص شرکت‌های بورس در نیمه نخست سال با رشد 25 درصدی به 730 همت رسیده است.
به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا) ، دنیای اقتصاد در گزارشی تحلیلی نوشت:
انتشار گزارش‌های6ماهه در سامانه کدال، به پایان رسید. بررسی‌ها از صورت‌های مالی 700 نماد بورسی در 6ماه ابتدایی سال در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته، نشان می‌دهد سود خالص شرکت‌ها با رشد 25درصدی به 730همت رسیده است.
به رسم گذشته، صنایع بورس در تابستان با محدودیت‌های انرژی مواجه بوده‌اند و امسال نیز صنایع با کاهش حاشیه سود همراه شدند. نمادهای بورس در مجموع سود خالص 328همتی را در دومین فصل سال به نمایش گذاشتند که نسبت به تابستان قبل، افزایش 32درصدی را نشان می‌دهد. با وجود آن که صنایع انرژی‌بر نظیر فولاد و فلزات گران‌بها، عملکردی ضعیف‌تر از انتظار داشتند، اما دیگر گروه‌ها به خوبی درخشیدند.
بانک‌ها و پالایشگاه‌ها در کنار گروه‌های دارو و زراعت موفق شدند تا ضمن ارائه کارنامه سبز به اهالی بورس، در چند روز اخیر میزبان خوبی برای پول‌های حقیقی باشند.
با توجه به آن‌که اثر افزایش قیمت دلار در پاییز و زمستان در گزارش‌ها مشاهده خواهد شد انتظار می‌رود، 2 فصل آینده ضمن بهبود حاشیه سود صنایع، فضای بهتری برای خودنمایی بورس فراهم شود. به عبارت بهتر کاهش فاصله دلار توافقی و آزاد برگ برنده بازار سهام در نیمه دوم سال خواهد بود.
رکود در زنجیره فولاد
صنعت انرژی‌بر فولاد با عملکردی ضعیف‌تر از انتظارات ظاهر شد. سود خالص این صنعت درحالی در 6ماه نخست سال به 40 همت رسید که در مقایسه با 6 ماه قبل، کاهش 42درصدی را تجربه کرده است. همچنین سود فولادسازها در تابستان نیز با کاهش 44درصدی در مقایسه با تابستان قبل مواجه شده است. افت تولید به دلیل محدودیت‌های بیشتر انرژی در کنار رکورد قیمت‌های جهانی سبب شد تا افزایش قیمت دلار در مقایسه با سال قبل، به سود بیشتر این صنعت منجر نشود. هرچند عملکرد کلی صنعت ضعیف است، اما چند نماد خوب نیز در این گروه مشاهده می‌شود.
فسازان، فرود، کاوه و فسبزوار به دلیل گزارش خوب و قیمت مناسب، می‌توانند در لیست تحلیلگران بنیادی قرار گیرند. هرچند هرمز نیز گزارش خوبی منتشر کرده، اما P/E آینده‌نگر بیش از 5 واحد برای صنعتی با چنین عملکرد ضعیف و چشم‌انداز مبهم مناسب نیست. به‌خصوص آن‌که سقوط آزاد حاشیه سود فولادسازها از 20 به 10درصد در تیررس بورسی‌ها قرار دارد.
از بین نمادهای فلزات گران‌بها نیز گزارش‌های خوبی استخراج نمی‌شود. این گروه که شامل تولیدکنندگان مس، آلومینیوم و روی است، در مجموع در 6 ماه نخست سال سود 44همتی ساختند که فقط 14درصد نسبت به 6ماه دوم بهبود یافته است. قطعی برق بر روی این صنایع به قدری تاثیر شدیدتری داشته که با وجود رکوردزنی‌های قیمت جهانی مس، کارنامه قابل قبولی از این صنعت ارائه نشده است. فنوال و فسوژ در این گروه می‌توانند در زمره نمادهای مورد نظر تحلیلگران باشند. این در حالی است که سنگ آهنی‌ها عملکردی بهتر از فولادی‌ها را نشان دادند. مجموع این گروه سودی معادل 30همت را 6 ماهه ساختند که در مقایسه با مدت مشابه سال قبل، رشد 35 درصدی را تجربه کرده است. کمنگنز و کگل از گروه کانی‌های فلزی می‌توانند مورد توجه قرار گیرند.
چراغ خاموش پتروشیمی‌ها
پتروشیمی‌ها نیز از ناترازی‌ها در امان نماندند و با قطعی گاز خوراک و افزایش نرخ آن نسبت به سال قبل، سودی برای آنها باقی نمانده است. این صنعت در 6 ماه، فقط 54همت سود ساخته که در مقایسه با سال قبل، کاهش 5درصدی را تجربه کرده است. این در حالی است که حاشیه سود از 16 به 11درصد افت کرده است.
گروه اوره به عنوان یکی از زیرمجموعه‌های صنعت پتروشیمی در 6ماه به سود 17 همتی دست یافت که در مقایسه با سال قبل، تنها 12درصد بهبود یافته است. ضمن آن که سودآوری آنها از تابستان به تابستان قبل نیز 6 درصد افزایش یافته است. هرچند حاشیه سودها در این گروه از ثبات نسبی برخوردارند. این در حالی است که گزارش سالانه شپدیس هنوز منتشر نشده است. با این حال، خبرهایی از اصلاح نرخ خوراک پتروشیمی‌ها شنیده می‌شود که در صورت تحقق آن می‌توان روزهای بهتری را برای این صنعت متصور شد. علاوه بر آن، اثر افزایش قیمت دلار در نیمه دوم سال و صورت‌های مالی 9 ماهه بیش از گذشته نمایان خواهد شد. شکام، شگویا، کلر و زاگرس از بین پتروشیمی‌ها بهتر ضمن قیمت مناسب عملکرد خوبی را ارائه دادند. از گروه دوده همان‌طور که انتظار می‌رفت گزارش‌های خوبی منتشر نشد، اما شصدف هم می‌تواند گزینه بورسی‌ها باشد.
پالایشی‌ها در اوج
گروه پالایشی با 2 محرک مهم به استقبال رکوردشکنی رفت. اولین محرک، بهبود سطح کرک اسپردها نسبت به تابستان قبل است. افزایش این شاخص می‌توانست به بهبود حاشیه شرکت‌های پالایشی منجر شود. به‌خصوص آن که پای محرک دوم یعنی قیمت ارز هم به میان آمد. نرخ دلار در مقایسه با سال قبل، که حدود 45 هزار تومان بوده و اکنون به سطح 70 هزار تومان رسیده، رشد قابل‌توجهی را به ثبت رسانده است. پالایشگاه‌ها در نیمه اول سال حدود 110 همت سود ساختند که در مقایسه با مدت مشابه سال قبل، رشد 224 درصدی را تجربه کردند. همچنین حاشیه سود در همین مدت از 4 درصد به 10 درصد افزایش یافته است. با این حال، بررسی‌ها نشان می‌دهد بازار از نسبت‌دادن P/E بالا به این صنعت امتناع می‌ورزد. به‌خصوص آن که P/E آینده‌نگر صنعت به بالای 5 واحد رسیده است. چون احتمالا تحلیلگران بر این عقیده هستند که رشد سود پتروشیمی‌ها به دلیل رشد قیمت دلار ادامه خواهد یافت. اما نه به اندازه‌ای که در این 2 فصل افزایش یافته است.
همچنین مشخص نیست آیا سطح کرک اسپردها بیش از این افزایش خواهد یافت یا خبر؟ با وجود آن که نمادهای پالایشی از کف شهریور امسال افزایش قیمت بالایی را در سهام خود تجربه کردند، اما انتخاب بهترین و ارزنده‌ترین نماد از این گروه برای سبدهای بنیادی می‌تواند سپر خوبی در برابر رکود احتمالی بازار سهام باشد.
بانک‌ها؛ برترین گروه 1404
بانکی‌ها در 6 ماه نخست سال جاری بازده 22.6 درصدی را نصیب سهامداران خود کردند که در مقایسه با نزول 6 درصدی شاخص کل بورس تهران عملکرد بسیار خوبی محسوب می‌شود. در سه‌ماه دوم سال جاری میزان سود خالص گروه بانک بازار سرمایه به میزان 101 هزارمیلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با تابستان سال گذشته 219 درصد جهش یافته است.
با این حال در بهار امسال بانک‌های بورس وضع خوبی نداشته‌اند و زیان شناسایی کرده‌اند. در تابستان حاشیه سود بانک‌ها به‌میزان 24درصد به ثبت رسید که در مقایسه با تابستان سال گذشته 13درصد بهبود یافته است. این در حالی است که حاشیه سود این گروه در بهار امسال منفی 4درصد بوده است. بازگشت بانک‌ها از زیان 4درصدی به سود 24درصدی در تابستان امسال یک کامبک فوق‌العاده برای بانکی‌ها محسوب می‌شود. تا پایان شهریور امسال میزان سود خالص بانکی‌های بازار سرمایه به میزان 90 هزارمیلیارد تومان سود شناسایی کردند که در مقایسه با 6 ماه ابتدای سال گذشته جهش 594 درصدی را تجربه کرده است.
بر این اساس حاشیه سود 6 ماهه این گروه 13درصد به ثبت رسید که نسبت به شش ماه نخست 1403 معادل 10 درصد بهبود یافته است. در دوره 6ماهه امسال، بانک «دی» بهترین عملکرد را از منظر سودآوری به ثبت رسانده است. درحالی‌که این بانک در شش ماه سال گذشته حاشیه سود منفی 465درصدی به ثبت رسانده، در شش ماه ابتدای امسال توانسته است به حاشیه سود 118 درصدی دست یابد. این بهبود چشم‌گیر سودآوری بانک دی موجب شده است تا این بانک در سال جاری برترین بانک ایران از منظر سودآوری شود.
درخشش یک خودروساز
در مقیاس 6 ماهه خودروسازان بازار سرمایه عملکردی مشابه با کلیت بازار از خود به ثبت رسانده‌اند. در 6ماه نخست امسال بازده خودروسازهای بورس تهران به‌میزان منفی 6.5درصد به ثبت رسیده است. در سه‌ماه تابستان سال جاری زیان خالص خودروسازان بازار سرمایه به‌میزان 9هزار و 844میلیارد تومان به ثبت رسیده است. با این اوصاف میزان حاشیه سود این صنعت در سه‌ماه دوم سال جاری به‌میزان منفی 6درصد به ثبت رسید که در مقایسه با تابستان 1403، 5درصد بهبود یافته است.
در مقیاس 6ماهه، شرکت‌های تولیدکننده خودروی بازار سهام 25هزار و 365میلیارد تومان زیان در نیمه ابتدای سال جاری شناسایی کردند. حاشیه سود این صنعت در 6ماه منتهی به شهریور 1404، به میزان منفی 8درصد به ثبت رسید که نسبت به مدت مشابه سال قبل 1درصد کاهش زیان داشته‌اند. در سال جاری بیشترین حاشیه سود مربوط به شرکت «خدیزل» است. این شرکت در نیمه نخست امسال برخلاف وضعیت زیان‌ده کلیت صنعت خودرو، حاشیه سود 9 درصد به ثبت رسانده که در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته 1درصد بهبود یافته است.
نزول سود شرکت‌های مخابراتی
شرکت‌های حوزه ارتباطات بازار سرمایه در 6 ماه نخست امسال بازده منفی 9درصدی را نصیب سهامداران خود کردند که در مقایسه با شاخص کل بورس تهران 3 درصد نزول بیشتر تجربه کرده‌اند. در تابستان سال جاری سود خالص شرکت‌های حوزه ارتباطات بازار سهام به میزان 1هزار و 833میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به سه‌ماه تابستان 1403 به میزان 11درصد کاهش یافته است. با این حال وضعیت سودآوری این صنعت در سه‌ماه تابستان امسال نسبت به سه‌ماه نخست 1404 بهبود یافته است و سود خالص شرکت‌های مخابراتی بورس تهران در تابستان امسال 2درصد نسبت به بهار افزایش یافته است. ارزیابی متغیرهای سودآوری گروه ارتباطات بورس تهران نشان می‌دهد در بهار و تابستان امسال میزان حاشیه سود صنعت ارتباطات نسبت به دوره مشابه کاهش یافته است. در تابستان حاشیه سود این گروه به‌میزان 7درصد به ثبت رسید که نسبت به تابستان سال قبل 3درصد کاهش یافته است.
هرچند که در سه‌ماه تابستان نزول سودآوری در گروه ارتباطات رقم خورده است، در بازه 6ماهه میزان سود این گروه با افزایش 5درصدی همراه شده و سود صنعت ارتباطات به 3هزار و 630میلیارد تومان افزایش یافته است. حاشیه سود گروه ارتباطات بازار سهام طی نیمه نخست سال جاری به میزان 7درصد به ثبت رسید که نسبت به 6ماه مشابه سال گذشته یک درصد کاهش یافته است. بالاترین میزان حاشیه سود در سال جاری مختص به شرکت «آسیاتک» است. این نماد در 6 ماه ابتدای امسال موفق شد حاشیه سود 22 درصدی را شناسایی کند.
جهش سودآوری در دارویی‌ها
هرچند که شاخص کل بورس تهران در نیمه اول سال جاری عملکرد مثبتی از خود نشان نداد و بازده منفی را برای سهامداران به ثبت رساند، شرکت‌های دارویی در این مدت با ثبت رشد 3.6درصد عملکرد خوبی از خود نشان دادند و از کلیت بازار به پیش افتادند. سود خالص تابستان این صنعت به میزان 7 هزار و 552 میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با تابستان سال گذشته بیش از 130 درصد افزایش یافته است. علاوه بر این سود تابستان این صنعت نسبت به بهار امسال نیز با رشد 22 درصدی همراه شده است. بر این اساس حاشیه سود تولیدکنندگان داروی بازار سرمایه در تابستان امسال 17 درصد به ثبت رسید که نسبت به تابستان سال گذشته 6 درصد بهبود یافته است.
در مقیاس 6 ماهه، سود خالص داروسازان بورس به میزان 13هزار و 766میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به شش ماه نخست 1403 معادل 101 درصد افزایش یافته است. حاشیه سود 6ماهه شرکت‌های داروساز بازار سهام به میزان 16درصد به ثبت رسید که نسبت به شش ماه ابتدای سال گذشته 5درصد افزایش یافته است. از میان 42 نماد فعال در صنعت داروی بازار سرمایه، شرکت «ریشمک» در سال جاری بهترین عملکرد را از خود به نمایش گذاشته است. این شرکت در 6ماه نخست امسال حاشیه سود 175درصد به ثبت رساند که در مقایسه با مدت مشابه سال قبل 64درصد بهبود یافته است.
عقب‌گرد تایرسازان
گروه تایرساز بورس تهران در 6 ماه نخست امسال بازده منفی 8درصد را نصیب سهامداران خود کرد. این در حالی است که شاخص کل بورس تهران در همین مدت با نزول 6.3درصدی همراه شد. سود خالص تابستان تایرسازان بازار سهام به میزان 805میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به تابستان سال گذشته 46درصد کاهش یافته است. علاوه بر این سود تابستان این صنعت نسبت به بهار نیز افت 38درصدی داشته است. با این حساب حاشیه سود تایرسازان از 15درصد در تابستان 1403، به 6درصد طی تابستان امسال نزول یافت.
در مقیاس 6ماهه، مجموع سود گروه لاستیک و پلاستیک بورسی، به میزان 2هزار و 98میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با شش ماه ابتدای سال گذشته 30درصد کاهش یافته است. همچنین حاشیه سود این صنعت در مقیاس 6ماهه 8درصد به ثبت رسید که نسبت به شش ماه نخست 1403، به میزان 7درصد نزول تجربه کرد. از میان 12 تولیدکننده بورسی صنعت تایر، «پدرخش» در 6ماه امسال بیشترین میزان سودآوری را تجربه کرد. این شرکت طی شش ماه نخست سال جاری حاشیه سود 20درصد شناسایی کرد که نسبت به شش ماه ابتدای سال گذشته 3درصد بهبود یافته است.
سبقت بازدهی شوینده‌ها
شرکت‌های تولیدکننده محصولات شوینده بازار سهام در سال جاری وضعیت بسیار خوبی را پشت سر گذاشتند. هرچند که این گروه همچنان در حصار قیمت‌گذاری دستوری هستند، اما صدور مجوزهای افزایش نرخ منجر به تغییر مثبت در صورت‌های مالی صنعت شوینده شد. طی شش ماه نخست امسال بازده نمادهای شوینده بورس تهران به میزان 17.6درصد به ثبت رسید که در مقایسه با نزول 6درصدی شاخص کل عملکرد بسیار خوبی برای شرکت‌های شوینده بازار محسوب می‌شود. در تابستان 1404، سود خالص این گروه به میزان 2هزار و 156میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با تابستا 1403، 42درصد بهبود یافته است.
از طرفی مقایسه سود تابستان این صنعت با بهار امسال حکایت از رشد 126درصدی سودآوری دارد. علی‌رغم افزایش سود ریالی، حاشیه سود گروه شوینده در تابستان کاهشی بوده است. طی سه‌ماه دوم سال جاری حاشیه سود گروه شوینده بازار سهام به‌میزان 14درصد به ثبت رسید که در مقایسه با تابستان سال قبل 6درصد کاهش یافته است. طی شش ماه نخست امسال میزان سودآوری شرکت‌های تولیدکننده محصولات شوینده 3هزار و 111میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به 6ماه نخست 1402، بهبود 35درصدی یافته است. با این حال در این مقیاس نیز متغیرهای سودآوری گروه شوینده بورس تهران نزول یافته است. در بازه 6ماهه، حاشیه سود گروه محصولات پاک‌کننده بورس تهران به میزان 12درصد به ثبت رسید که در مقایسه با 6ماه مشابه سال قبل 4درصد نزول تجربه کرده است. از میان 9شرکت تولیدکننده محصولات شوینده بورس تهران، شرکت «کیمیاتک» در شش‌ماه امسال حاشیه سود 24درصدی به ثبت رساند که نسبت به کلیت صنعت عملکرد بسیار خوبی محسوب می‌شود.
ضعف سودآوری کاشی‌سازان
شرکت‌های تولیدکننده کاشی‌سرامیک بازار سرمایه در شش ماه نخست امسال نزول 14.6درصد تجربه کرد. این در حالی است که شاخص کل بورس تهران در همین مدت افت 6.3درصد به ثبت رساند. سود خالص تابستان صنعت کاشی‌سرامیک در تابستان امسال به‌میزان 426میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با تابستان سال قبل 64درصد بهبود یافته است. علاوه بر این مقایسه سود تابستان این صنعت با بهار سال جاری حکایت از نزول 11درصدی دارد. حاشیه سود تابستان کاشی‌سازان 18درصد به ثبت رسید که در مقایسه با تابستان 1403، 3درصد بهبود یافت.
در بهار وضعیت سودآوری صنعت بهتر بوده است و حاشیه سود گروه کاشی‌سرامیک 21درصد به ثبت رسیده است. در مقیاس 6ماهه 903میلیارد تومان سود خالص شرکت‌های کاشی‌ساز بازار سهام به ثبت رسید که نسبت به شش ماه نخست 1403، افزایش 33درصد داشته است. همچنین حاشیه سود این صنعت در نیمه نخست امسال 19درصد به ثبت رسید که نسبت به شش ماه اول 1403، به‌میزان 1درصد بهبود یافت. از میان 14شرکت فعال در صنعت کاشی‌سرامیک بورس تهران، «کصدف» بهترین عملکرد را از منظر رشد سودآوری به ثبت رسانده است. این گروه در بازه 6ماهه 39درصد حاشیه سود به ثبت رساند.
source