رکوردشکنی نرخ طلا و سقوط قیمت نفت؛ بازارهای جهانی زیر سایه مازاد عرضه و ترس از رکود

سنا روند امروز بازارهای جهانی را بررسی کرد

رکوردشکنی نرخ طلا و سقوط قیمت نفت؛ بازارهای جهانی زیر سایه مازاد عرضه و ترس از رکود


بورس

  بزرگنمايي:

فصل اقتصاد – در معاملات چهارشنبه، 15 اکتبر 2025، طلا با عبور از مرز تاریخی 4200 دلار در هر اونس و نقره با صعود دوباره به محدوده 52 دلار، درخشان‌ترین روز خود را رقم زدند؛ در حالی‌که نفت برنت با افتی سنگین تا نزدیکی 62 دلار سقوط کرد و گاز طبیعی نیز به پایین‌ترین سطح 3 هفته‌ای خود رسید. هشدار آژانس بین‌المللی انرژی درباره مازاد عرضه کم‌سابقه در بازار نفت، پیش‌بینی آب‌وهوای معتدل در آمریکا و لحن داویش فدرال رزرو نسبت به اقتصاد، مسیر بازارها را به‌سوی دارایی‌های امن تغییر داد. فولاد چین نیز در واکنش به رکود ساخت‌وساز داخلی و محدودیت‌های جدید صادراتی، کاهش قیمت را تجربه کرد تا تصویری متناقض از چشم‌انداز کامودیتی‌ها در میانه پاییز شکل گیرد.

به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا)، بازارهای جهانی در معاملات امروز تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل کلان اقتصادی و ژئوپلیتیک قرار گرفتند که به‌طور هم‌زمان فضای ریسک‌گریزی را تشدید و نوسانات را در بازارهای کالاهای پایه افزایش داد. از یک سو، تشدید نگرانی‌ها نسبت به مازاد عرضه در بازار انرژی، به‌ویژه نفت، باعث افت شدید قیمت‌ها شد و از سوی دیگر، لحن رئیس فدرال رزرو درباره کندی بازار کار آمریکا به رشد قابل توجه طلا و نقره انجامید. در کنار این تحولات، دور تازه‌ای از تنش‌های تجاری میان ایالات متحده و چین، بار دیگر چشم‌انداز رشد اقتصاد جهانی را مبهم‌تر کرد. در حالی‌که بازارها همچنان به ارزیابی پیامدهای تعطیلی طولانی دولت آمریکا و تأثیر آن بر داده‌های اقتصادی مشغول‌اند، سرمایه‌گذاران در جست‌وجوی پناهگاه‌های امن‌تر، جریان سرمایه را به سمت فلزات گران‌بها هدایت کردند.
طلا و نقره – پناهگاه امن در برابر بی‌ثباتی
قیمت طلا در معاملات امروز با عبور از مرز 4200 دلار در هر اونس، رکورد تاریخی تازه‌ای را ثبت کرد و بدین ترتیب روند صعودی قدرتمند خود را ادامه داد. این افزایش چشمگیر بیش از هر چیز بازتاب نگرانی‌های فزاینده درباره وضعیت اقتصاد آمریکا و احتمال کاهش‌های بیش‌تر نرخ بهره از سوی فدرال رزرو است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سخنرانی خود در نشست سالانه انجمن ملی اقتصاددانان کسب‌وکار هشدار داد کاهش محسوس در روند استخدام‌ها می‌تواند تهدیدی جدی برای رشد اقتصادی آمریکا باشد و همین موضوع انتظارات برای 2 مرحله دیگر از کاهش نرخ بهره در سال جاری را تقویت کرده است. در همین حال، فضای پرتنش سیاسی میان واشنگتن و پکن نیز نقش مهمی در افزایش تقاضای طلا داشته است. سخنان اخیر دونالد ترامپ درباره رفتار «خصمانه اقتصادی» چین و تهدید به تحریم‌های متقابل، از جمله احتمال ممنوعیت واردات روغن خوراکی، بار دیگر نشان داد که مسیر روابط تجاری 2 کشور هنوز از تنش و بی‌اعتمادی دور نشده است.
در کنار طلا، بازار نقره نیز در روزهای اخیر صحنه تحرکات بی‌سابقه‌ای بوده است. قیمت نقره امروز بار دیگر به بالای 52 دلار در هر اونس بازگشت و در نزدیکی رکوردهای تاریخی خود معامله شد. جهش اخیر تا حد زیادی ناشی از بحران عرضه در بازار فیزیکی لندن و فشار خرید در موقعیت‌های فروش است که نرخ اجاره نقره را به بیش از 30 درصد رسانده است. علاوه بر این، افزایش تقاضا از سوی هند باعث شده برخی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری نقره در این کشور موقتاً پذیره‌نویسی خود را متوقف کنند. با توجه به مواضع انبساطی فدرال رزرو و فضای جهانی پرریسک، چشم‌انداز کوتاه‌مدت هر 2 فلز هم‌چنان صعودی ارزیابی می‌شود، هرچند احتمال نوسانات شدید به‌ویژه در بازار نقره بالا است.
نفت برنت – سایه سنگین مازاد عرضه
نفت برنت در معاملات روز چهارشنبه به روند نزولی اخیر خود ادامه داد و تا نزدیکی 62 دلار در هر بشکه پایین آمد، سطحی که پایین‌ترین رقم از ماه مه محسوب می‌شود. فشار فروش در این بازار عمدتاً به دلیل هشدار تازه آژانس بین‌المللی انرژی درباره شکل‌گیری مازاد عرضه تاریخی در سال آینده افزایش یافته است. این نهاد پیش‌بینی کرده که عرضه جهانی ممکن است تا حدود چهار میلیون بشکه در روز از تقاضا پیشی گیرد، رقمی بزرگ‌تر از برآوردهای قبلی که نشان می‌دهد بازار جهانی نفت در آستانه یکی از بزرگ‌ترین مازادهای عرضه دهه‌ی اخیر قرار دارد. علت اصلی این وضعیت، افزایش تدریجی تولید در کشورهای عضو اوپک‌پلاس و سایر تولیدکنندگان مستقل در حالی است که رشد مصرف جهانی هم‌چنان پایین باقی مانده است.
از سوی دیگر، تنش‌های تجاری میان آمریکا و چین نیز تقاضای بالقوه برای نفت را تهدید می‌کند. درگیری‌های لفظی اخیر میان دو قدرت اقتصادی جهان و تبادل اقدامات تلافی‌جویانه، انتظارات برای کاهش رشد تجارت جهانی را تشدید کرده است. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران نگاه محتاطانه‌ای به داده‌های هفتگی موجودی نفت آمریکا دارند که ممکن است جهت کوتاه‌مدت بازار را تعیین کند. در مجموع، تا زمانی که نشانه‌ای از کاهش عرضه یا بهبود چشم‌انداز رشد جهانی دیده نشود، قیمت نفت در محدوده‌های پایین کنونی با ریسک افت بیشتر همراه خواهد بود.
گاز طبیعی – تعادل شکننده میان تولید و تقاضا
بازار گاز طبیعی ایالات متحده نیز در مسیر نزولی حرکت کرد و قیمت‌ها با افتی محسوس به حدود 3٫05 دلار به ازای هر میلیون بی‌تی‌یو رسیدند. دلیل اصلی این کاهش، پیش‌بینی آب‌وهوای معتدل در هفته‌های پیش‌رو و سطح بالای ذخایر است که نگرانی‌ها درباره کمبود عرضه را کاهش داده است. پیش‌بینی‌های تازه مراکز هواشناسی نشان می‌دهد شرایط گرم‌تر از حد نرمال تا اواخر اکتبر ادامه خواهد یافت و احتمال افزایش تقاضای گرمایشی را به تعویق می‌اندازد. در همین حال، اگرچه تولید گاز در 48 ایالت پایین‌تر از رکورد ماه اوت گزارش شده، اما همچنان در سطوح تاریخی بالا قرار دارد و امکان تزریق بیشتر به انبارها را فراهم کرده است.
با این وجود، صادرات گاز طبیعی مایع‌شده (LNG) همچنان عامل حمایتی برای بازار است. پس از بازگشایی پایانه‌ی «کوو پوینت» متعلق به شرکت برکشایر، جریان خوراک به پالایشگاه‌های مایع‌سازی به بالاترین سطح شش‌ماهه رسیده است. با وجود این، تا زمانی که هوا سردتر نشود و مصرف داخلی افزایش نیابد، بازار گاز طبیعی احتمالاً در کوتاه‌مدت تحت فشار باقی خواهد ماند.
فولاد – ضعف ساخت‌وساز و سیاست‌های محدودکننده
در بازار فولاد، قیمت میلگرد چین به حدود 3020 یوان در هر تن کاهش یافت که پایین‌ترین سطح دو هفته اخیر محسوب می‌شود. افت قیمت‌ها عمدتاً ناشی از رکود در فعالیت‌های ساخت‌وساز و تقاضای ضعیف داخلی است. بخش املاک و زیرساخت در چین همچنان با مشکلات ساختاری و محدودیت‌های مالی مواجه است و این وضعیت باعث کاهش مصرف فولاد در بازار داخلی شده است. هم‌زمان، اتحادیه اروپا نیز با هدف محافظت از صنایع داخلی خود اعلام کرده که سهم واردات بدون تعرفه فولاد را کاهش و تعرفه واردات بیش از سهم تعیین‌شده را از 25 درصد به 50 درصد افزایش می‌دهد. این تصمیم، صادرات فولاد چین را تحت فشار قرار داده است.
در داخل چین نیز دولت در اجرای برنامه‌ مهار ظرفیت مازاد، کنترل‌های سخت‌گیرانه‌تری بر ایجاد واحدهای جدید تولید اعمال کرده است. این اقدامات که در قالب سیاست‌های موسوم به «مبارزه با تورم درونی» اجرا می‌شود، گرچه در کوتاه‌مدت اثر ملموسی بر قیمت‌ها نداشته، اما در میان‌مدت می‌تواند زمینه‌ساز تعادل نسبی در بازار شود. داده‌های تازه از تجارت خارجی چین نشان می‌دهد صادرات فولاد در ماه سپتامبر بیش از 10 درصد افزایش یافته و به بالاترین سطح 4 ماه اخیر رسیده است؛ افزایشی که با وجود رشد حمایت‌گرایی جهانی، از قدرت رقابتی تولیدکنندگان چینی حکایت دارد.